单项选择题（每小题1分，共15分）

1.预付年金现值系数相当于是普通年金现值系数的(   )。
   A.期数加1,系数减1  B.期数加1,系数加1
   C.期数减1,系数加1  D.期数减1,系数减1
 2. 已知某投资项目按12%折现率计算的净现值大于0 ，按14%的折现率计算的净现值小于0 ，则该项目的内部收益率肯定（  ）

A 小于12%   B 等于13%   C 大于14%   D 大于12%小于14%

3. 某企业计划投资20万元建一条生产线，预计投资后每年可获净利3万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（  ）

A 3年     B 4年     C 5年     D 6.7年

4. 下列各项中，属于长期投资决策静态指标的是（   ）

  A.投资利润率     B.净现值

  C.内部收益率     D.净现值率

5..通常,在基本模型下确定经济批量时,应考虑的成本是( )。
   A.采购成本               B.订货成本

 C.储存成本                D.订货成本和储存成本
 6. 在个别资本成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（   ）。

A.债券成本                B.留存收益成本 

C.普通股成本              D.优先股成本

7..普通股筹资具有的优点是( )。
   A.成本低                B.没有使用约束
   C.不会分散公司的控制权  D.筹资费用低
 8. 某周转信贷协议额度为100万元，承诺费率为0.3％，借款企业年度内使用了70万元，因此必须向银行支付承诺费（   ）。

A.9000元     B.900元       C.2100元      D.210元

9. 企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（   ）。

A.只存在经营风险          B.只存在财务风险

C.同时存在经营风险和财务风险   D.经营风险和财务风险可以互相抵消

10. 一个责任中心不考核其收入，而着重考核其所发生的成本和费用，可以称为（  ）。

A.利润中心              B.成本中心

C.责任中心              D.投资中心

一、              多项选择题（每小题2分，共10分）

1.投资决策分析使用的贴现指标有( )。
   A.净现值                  B.回收期

  C.内部收益率              D.现值指数.
 2.投资项目的现金流出量包括( )。
   A.购买固定资产的价款  B.流动资金垫支
   C.固定资产折旧  D.递延资产摊销
 3.为了提高现金使用效率，企业应当( )。
   A．加速收款并尽可能推迟付款  B．尽可能使用支票付款
   C．使用现金浮游量  D．力争现金流入与现金流出同步
 4. 采用现金股利形式的公司必须具备的两个基本条件是（    ）。

A.企业要有足够的现金         B.企业要有足够的净利润

C.企业要有足够的留存收益     D.企业负债水平较低

5. 下列方式中，可用于筹措自有资金的方式有（     ）。

 A.吸收直接投资        B.融资租赁 

 C.发行公司债券        D.利用留存收益

二、              判断题（每小题1分，共10分）

1. 在终值和计息期一定的情况下，折现率越大，则复利现值越大。（   ）
 2.某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零,则该贴现率可以称为该方案的内部收益率。 ( )
 3. 喜欢冒风险的财务人员，一般会少借款，多使用自有资金。（   ）

4.企业拥有现金所发生的管理成本是一种固定成本,与现金持有量之间无明显的比例关系。 ( )
 5. 现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（   ）

6.企业保持较高的营运资金持有量,则可以降低风险,但也会降低企业的收益性；而流动资产所占比重偏低,会使企业收益率较高,但又会加大企业的风险。 ( )
 7.公司只要有累计盈余即可发放现金股利。( )
 8. 发放股票股利可能会使公司资产减少或负债增加，从而导致股东权益总额发生变化。（   ）

9.经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算,它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。 ( )
 10.若固定成本为零，在其它因素不变时，企业的销售增长率与息税前利润增长率相等。( )

三、              名词解释（每小题3分，共15分）

1.财务杠杆  2. 复利现值   3.市盈率  4. 纯利率  5.股利政策

四、              简述题（每小题5分，共15分）

1.企业财务活动的基本构成。

2. 企业价值最大化目标主要包括哪些方面的内容。

3.企业加强现金管理的意义

五、              计算题（共40分）

1.某投资人2001年欲投资购买股票,现有A、B两家公司可供选择,从A、B公司2000年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知,2000年A公司税后净利为800万元,发放的每股股利为5元,市盈率为5,A公司发行在外股数为100万股,每股面值10元；B公司2000年获税后净利400万元,发放的每股股利为2元,市盈率为5,其对外发行股数共为100万股,每股面值10元。预期A公司未来5年内股利恒定,在此以后转为正常增长,增长率为6%,预期B公司股利将持续增长,年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%,平均风险股票的必要收益率为12%,A公司股票的贝他系数为2,B公司股票的贝他系数为1.5。
 [要求]
 (1)通过计算股票价值并与股票价格比较判断两公司股票是否应购买。
 (2)若投资购买两种股票各100股,该投资组合的预期报酬率为多少?该投资组合的风险如何(综合贝他系数)?
 2.某企业现有资金100000元可用于以下投资方案A或B:
 A.购入国库券(五年期,年利率14%,不计复利,到期一次支付本息)。
 B.购买新设备(使用期五年,预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润。该企业的资金成本率为10%,适用所得税税率30%。
 要求:(1)计算投资方案A的净现值；
 (2)计算投资方案B的各年的现金流量及净现值；
 (3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。
 3.某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：
 甲方案给予客户45天信用期限(n／45)，预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2％；
 乙方案的信用政策为(2／10，1／20，n／90)，预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到(前两部分货款下会产生坏账，后一部分货款的坏帐损失率为该部分货款的4％)，收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元，企业的资本成本率为8％(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。
 [要求]为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。
 4.F公司需要筹集990万元资金,使用期6年,有两个筹资方案:
 (1)甲方案:委托× ×证券公司公开发行债券,债券面值为1000元,承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是64.42元,票面利率16%,每年付息一次,6年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。
 (2)乙方案:向× ×银行借款,名义利率是12%,补偿性余额为10%,6年后到期时一次还本并付息(单利计息)。
 假定当时的预期市场利率(资金的机会成本)为12%,不考虑所得税的影响。
 要求:
 (1)甲方案的债券发行价格应该是多少?
 (2)根据得出的价格发行债券,假设不考虑时间价值,哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低?
 (3)如果考虑时间价值,哪个筹资方案的成本较低?