一、单项选择(10×1=10分)

1、现代财务管理的最优目标是（    ）。

A.总产值最大化               B.利润最大化

C.资本利润率最大化           D.企业价值最大化

2、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（    ）。

A 宏观经济状况变化      B 世界能源状况变化

C 发生经济危机          D 被投资企业出现经营失误

3、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（    ）。

  A、引起公司资产减少             B、引起公司负债减少

  C、引起股东权益内部结构变化   D、引起公司股东权益减少

4、某企业按年利率8%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为（     ）。

A.10%     B.12.5%      C.20%      D.15%

5．要使资本结构达到最佳,应使下列哪项达到最低     (     )

A综合资本成本      B边际资本成本

C债务资本成本      D自有资本成本

6．某企业本期财务杠杆系数1.5，本期息税前利润为450万元，在无优先股的情形下，则本期实际利息费用为（   ）。

A.100万元   B.675万元   C.300万元   D.150万元

7、某投资项目的净现值率为0.7309，其获利指数为（   ）。

A. 0.5191   B. 1.7309    C. 1.105     D. 0.7908

8、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（    ）。

A.投资项目的原始投资         B.投资项目的现金流量

C.投资项目的项目计算期      D.投资项目的设定折现率

9、下列各项中不属于持有现金动机的是（  ）。

A.满足交易需要   B.提高资金收益

C.预防意外发生   D.把握投机机会

10 、下列各项中，企业制订信用标准时不予考虑的因素是（ ）。

A．同行业竞争对手的情况    B．企业自身的资信程度
 C．客户的资信程度          D．企业承担违约风险的能力

二 、多项选择(5×2=10分)

1．下列各项中，属于筹资引起的财务活动有（    ）

A.偿还银行借款        B.购买国债

C.支付股利            D.欠付其他企业货款

2 进行债券投资，应考虑的风险有（    ）。
 　　 A.违约风险　　　 B.利率风险     C.购买力风险　　　　

D.变现力风险     E.再投资风险

3．股票上市的不利之处是（       ）。

  A.信息公开可能暴露公司的商业秘密    B.公开上市需要很高的费用
 C.限制经理人员的自由操作            D.可以改善公司的财务状况

4、按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（     ）

A.无风险的收益率        B.平均风险股票的必要收益率

C.特定股票的β系数      D.财务杠杆系数

5、补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有(       )。

A、减少了可用资金       B、提高了筹资成本
 C、减少了应付利息       D、增加了应付利息

三、判断题(10×1=10分)

1.偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数(    )。

2.递延年金现值的大小与递延期限无关，故计算方法和普通年金现值是一样的（    ）。

3.根据风险与收益对称的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。(    )

4、在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（    ）

5、在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不做区分。（   ）

6.在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态投资回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论（    ）。

7．净现值考虑了资金时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但是不能揭示各种投资方案本身可能达到的投资报酬率。（   ）

8、一个企业能否维持下去，不取决于是否有足够的现金满足各种支付，而关键是看其是否盈利。（    ）

9、在其他因素不变的情况下，企业负债越多，利息费用越多，财务杠杆系数越小，企业的财务风险越大。（   ）

10、采用现金股利形式的企业必须具备两个条件：一是企业要有足够的现金；二是企业要有足够的未指明用途的留存收益。 （    ）

四、名词解释(5×3=15分)

1、经济进货批量

2、购买力风险 

3、营运资金

4、 最佳资本结构 

5、 财务风险

五、简答题(3×5=15分)

1、项目投资的特点。

22、信用评价的5C系统是什么？

3. 简述财务管理中的杠杆原理。

六、计算题(共计40分)

1．某企业按“2/10，n/40”条件购入货物100万元，企业准备放弃现金折扣到期最后期限付款，请计算放弃现金折扣的机会成本。(10分)

2．某公司2004年初用自有资金购置设备一台，需要一次性投资100万元，经测算该设备投入营运后每年可获得税前利润30万元，项目期为5年，假定该设备按直线法折旧，固定资产期满无残值，所得税率33%。（P/A，10%，5）=3.7908

要求：（1）计算使用期内各年净现金流量？(3分)

（2）计算该设备的静态投资回收期？(2分)

（3）如果以10%作为折现率，计算该项目净现值(3分)

（4）根据上述计算，判断该项目是否可行？(2分)

3、投资者准备从证券市场购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.8、1.0、1.5、2.5。现行国库券的收益率为6% ，市场平均股票的必要收益率为14% 。

要求：
 （1）采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率。(2分)
 （2）假设该投资者准备长期持有A股票。A股票去年的每股股利为3元，预计年股利增长率为5% ，当日每股市价为50元。投资A股票是否合算？(2分)
 （3）若该投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。(2分)

（4）若该投资者按3：2：5的比例分别购买了B、C、D三种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。(2分)

（5）根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪种投资组合？(2分)

4．某公司目前的信用条件为N/60，赊销额为3000万元，变动成本率为70%，有价证券收益率为10%，坏账损失率为3%，收账费用为70.2万元。
   该公司计划改变信用条件，改变后的信用条件为2/10，1/20，N/60。预期影响如下：赊销额将增长10%，估计大约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的现金折扣，15%的客户会利用1%的现金折扣,坏账损失率为2%，收账费用为58.78万元。
 要求：（1）计算改变信用条件变动的资金。(5分)
       （2）计算改变信用条件变动的收益并做出决策。(5分)